Aktionäre zittern um Dell

Heute nacht wird es sich entscheiden: Bleibt Dell der Liebling der Wall Street oder droht den Anlegern, die den Aktienkurs des PC-Direktversenders in schwindelerregende Höhen getrieben haben, massiver Verlust? Dell gibt heute nach Schluß der US-amerikanischen Börsen (22 Uhr hiesiger Zeit) sein Quartalsergebnis bekannt.

Am Freitag hatten die Dell-Papiere urplötzlich um mehr als 10 Prozent an Wert verloren, nachdem zwei renommierte Analysten aus heiterem Himmel Zweifel anmeldeten, ob der Direktversender angesichts des Preiskriegs im PC-Markt seinen Umsatz-Steigflug fortsetzen könne. Obwohl die beiden Experten weiterhin davon ausgehen, daß Dell einen Gewinn in der erwarteten Höhe (0,31 US-Dollar pro Aktie) ausweisen wird, löste die Warnung panikartige Verkäufe aus, die das gesamte Marktsegment in Mitleidenschaft zogen. Andere Analysten bekräftigten mittlerweile ihre Kaufempfehlungen für Dell-Aktien. Das betroffene Unternehmen durfte sich wegen der Schweigepflicht vor Veröffentlichung der Ergebnisse bisher nicht äussern.

Der Preis der Dell-Aktie hat sich im Verlauf des letzten Jahres mehr als verfünffacht. Mit einem Kurs-Gewinnverhältnis von über 100:1 schien Dell sich von den üblichen Bewertungsmaßstäben des Marktsegments völlig losgelöst zu haben. Wettbewerber wie etwa Gateway 2000 werden nicht einmal halb so gut bewertet, Underdog Apple Computer kommt sogar nur auf ein Verhältnis von 13,5:1. Die hohe Bewertung verdankt Dell seinem hervorragenden Umsatzwachstum, verbunden mit guten Erträgen. Doch der Premium-Kurs ist gefährdet, wenn der verschärfte Wettbewerb in PC-Markt nun Wirkung zeigen sollte. (cp)